1973年，邪恶力量幽泉血魔再次侵袭昆仑山。孤月大师（张柏芝饰）与玄天宗（郑伊键饰）之间的情愫缠绵，却在危机四伏的时刻不得不面对现实。为了保护心爱之人，孤月决定将天宗遣下山去，并秘密交付了昆仑山至宝——日月金轮。然而这一举动也成为了血魔计划的关键一环，大师最终为守护灵力而英勇牺牲。二百年后的今天，峨嵋派掌门峨嵋真人（洪金宝饰）带领弟子丹辰子（古天乐饰）前往人间，试图通过和平手段化解山下的争端。途中，他们偶遇程乐天（章子怡饰），以及已下山的玄天宗。在一次偶然的机会中，天宗发现了血魔留下的秘密，并不慎落入了对方精心布设的陷阱之中。危急时刻，峨嵋真人率领弟子及时赶到，展开了一场惊心动魄的营救行动。而此时的玄天宗惊讶地发现，救援队伍中的女弟子李英奇（张柏芝饰），竟与当年的孤月大师有着惊人相似之处。这一神秘的巧合背后隐藏着怎样的真相？峨嵋派与血魔之间的决战即将上演，正邪之间，恩怨交织，一场关乎昆仑山乃至整个江湖命运的史诗级战斗一触即发。
